Ce que nous appelons « récession structurelle » est une situation de croissance mondiale très faible qui n’est pas due à des oscillations cycliques mais à des problèmes structurels durables, spécifiques à chaque région :

- en Chine, perte de compétitivité-coût dans une économie trop basse en gamme ;

- au Japon, partage des revenus trop défavorable aux salariés ;

- dans les pays émergents autres que la Chine, goulots d’étranglement empêchant la poursuite de la croissance ;

- dans les pays exportateurs de matières premières, le recul des prix des matières premières ;

- aux Etats-Unis, la dépendance de l’économie vis-à-vis du secteur énergétique ;

- dans la zone euro, le sous-investissement lié à l’excès d’endettement et à l’incertitude.

Les politiques monétaires expansionnistes ne peuvent rien pour sortir le Monde de cette situation de récession structurelle, pourtant elles sont utilisées.

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