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JR: Le titre original des Echos est moins « prospectif »…: « L’or galvanisé par l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche »

1 février 2017- MURYEL JACQUE – Les Echos

L’or galvanisé par l’arrivée de Trump à la Maison-Blanche

En janvier, les cours ont grimpé de plus de 5 %, leur plus forte hausse depuis juin et le vote sur le Brexit.

L’or n’avait pas connu une telle performance mensuelle depuis que les Britanniques ont  opté pour le Brexit en juin dernier. Le métal précieux vient de reprendre plus de 5 % en un mois (il avait engrangé plus de 8 % en juin 2016). Cette hausse tranche avec la chute des trois mois précédents au cours desquels l’or avait lâché 13 %. Elle est en outre bien supérieure aux gains accumulés en moyenne en janvier sur les quinze dernières années (+3,3 %), note la Société Générale.

Pour expliquer ce mouvement, les spécialistes du métal se tournent immédiatement vers les Etats-Unis. Car l’incertitude, générée par  la présidence de Donald Trump depuis son arrivée à la Maison-Blanche, il y a dix jours, et les premières mesures mises en place par son administration  ont saisi le marché . Chez les investisseurs, l’aversion au risque a été exacerbée ces derniers jours par le  tollé qui a suivi le décret anti-immigration , puis le limogeage de la ministre américaine de la Justice. Conséquence, ils sont revenus sur le marché de l’or, attirés par l’image « refuge » régulièrement prêtée au métal en temps de désarroi. Les cours de l’or ont ainsi pris plus de 2 %, rien que sur les trois dernières séances de janvier.

Baisse récente du dollar

Les investisseurs ont aussi retrouvé le chemin des fonds indiciels cotés adossés à l’or, les ETP (pour « exchange traded products »), qu’ils avaient délaissé fin 2016. Les dix fonds les plus recherchés en ­janvier ont attiré près de 1,6 milliard de dollars, selon Bloomberg. La baisse récente du dollar (devise dans laquelle la matière première est libellée) contre un panier de devises joue aussi en faveur de l’or.  « Trump a fait savoir que le dollar américain était trop fort par rapport au yuan chinois, souligne Robindranath Bhar, analyste à la Société Générale,  tandis que Janet Yellen [la présidente de la banque centrale américaine, NDLR] a laissé entendre que le resserrement monétaire de la Réserve fédérale devrait se faire « progressivement dans le temps ». Deux commentaires qui soutiennent le métal », explique l’expert.

Pour leur part, les grands pays consommateurs d’or que sont la Chine et l’Inde gardent les yeux rivés sur l’évolution des cours. L’an passé, avec la hausse de près de 10 % du métal précieux, ils ont déjà réduit leurs achats. En Inde particulièrement, où la démonétisation a chamboulé le pays, la demande d’or a plongé au plus bas depuis treize ans, d’après Thomson Reuters GFMS. Conséquence de la perte d’appétit de ces deux géants, la fabrication de bijoux en or au niveau mondial – le premier segment de la demande physique du métal -, a chuté de plus de 20 % en un an.