Nous nous concentrons sur la situation de la zone euro. 2015 et 2016 devraient être des années convenables avec :
- la dépréciation de l’euro ;
- la baisse du prix du pétrole ;
- le Quantitative Easing de la BCE et les taux d’intérêt très bas ;
- l’arrêt de la réduction des déficits publics en France et en Italie ;
- le plan Juncker d’investissement.

Mais 2017 pourrait être l’année d’une crise financière épouvantable avec :
- la remontée du prix du pétrole ; dans deux ans, avec la réaction des investissements pétroliers et de la demande à la baisse du prix du pétrole, l’excès mondial de capacité de production de pétrole devrait être résorbé ;
- la hausse des taux d’intérêt due à la remontée de l’inflation avec la hausse du prix du pétrole, alors qu’en 2015-2016 le niveau très bas des taux d’intérêt a fait disparaître l’incitation à stabiliser ou réduire les taux d’endettement, publics et privés.

Hausse du prix du pétrole, retour de l’inflation, hausse des taux d’intérêt dans un environnement d’endettement très élevé : tout semble devoir être présent en 2017 pour déclencher une violente crise économique et financière.

Lire la note de Natixis : http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=80951