Résumé : Il est possible que la BCE passe à une politique massive de monétisation des dettes publiques, afin de faire baisser les taux d’intérêt à long terme. Ceci aura pour effet d’éviter un défaut souverain, et, en Italie et non en Espagne, de rétablir la solvabilité budgétaire.
Mais peut-on espérer que la monétisation (la baisse des taux d’intérêt à long terme) fasse repartir l’économie ?
Les exemples passés ou présents (Japon, Royaume-Uni, Etats-Unis) montrent que, si le secteur privé veut continuer à se désendetter, ce qui est le cas aujourd’hui dans la zone euro, il ne faut pas beaucoup attendre de la monétisation en ce qui concerne la croissance

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