Le désastre de la dette qui vient | Investig’Action (investigaction.net)

Ce jeudi 22 juin, 300 organisations internationales et 100 chefs d’État se réunissent à Paris pour discuter de la manière de « construire un système financier international plus réactif, plus équitable et plus inclusif afin de lutter contre les inégalités, de financer la transition climatique et de nous rapprocher de la réalisation des objectifs de développement durable ». Cette réunion se tient à Paris parce que c’est le Club de Paris qui, depuis plus de 60 ans, contrôle et gère les prêts et les crédits accordés par les gouvernements et les banques privées garanties par l’État aux pays dits en développement, vaguement appelés aujourd’hui « pays du Sud ».

La réunion a lieu alors que la situation de vastes pans du Sud dans la période post-pandémique est désastreuse. Dans les pays du Nord, on parle beaucoup de la hausse des taux d’intérêt qui provoque des crises bancaires et menace de faillite les « entreprises zombies » surchargées de dettes. Mais cela n’a rien à voir avec les dégâts économiques et sociaux que subissent les pays à faible revenu et à forte dette d’Afrique, d’Asie et d’Amérique latine.

Il y a plus d’un an, j’ai écrit un billet intitulé « La crise de la dette qui submerge », dans lequel je décrivais les pressions économiques exercées sur les petites économies à faible revenu du monde entier par l’inflation des denrées alimentaires et de l’énergie, la hausse des taux d’intérêt et la force du dollar. J’ai alors identifié le Ghana, le Sri Lanka, l’Égypte et l’Argentine. En effet, dès le milieu de la pandémie en 2020, j’ai mis en évidence le désastre croissant de la dette pour plus de 30 économies « émergentes », dont les habitants comptent parmi les plus pauvres de la planète.

Au cours de la pandémie, le FMI et la Banque mondiale ont convenu d’un moratoire limité sur le service et le remboursement de la dette de ces pays. Mais il ne s’agissait pas d’une annulation et le moratoire est maintenant terminé. Rien n’a été fait non plus pour les dettes du Club de Paris, ni pour les énormes dettes envers les banques privées et autres institutions financières, qui ont continué à réclamer leur part de gâteau. Depuis la fin de la pandémie, la forte hausse des taux d’intérêt sur la dette mondiale et la vigueur du dollar américain (une grande partie de la dette mondiale est libellée en dollars) ont poussé d’autres pays au bord du défaut de paiement et les ont plongés dans la pauvreté.

La plupart des pays appauvris dépendent de la vente de matières premières et de produits agricoles ou de l’assemblage de produits manufacturés pour le Nord. Cela signifie que les recettes d’exportation sont vitales pour le revenu national. Or, la croissance du commerce mondial s’est essoufflée, en particulier depuis la grande récession de 2008-9 et plus encore depuis la pandémie. Le volume du commerce mondial a augmenté en moyenne de 5,8 % par an entre 1970 et 2008, tandis que la croissance du PIB s’élevait en moyenne à 3,3 %. Mais au cours de la longue dépression de 2011 à 2023, la croissance moyenne du commerce mondial n’a été que de 3,4 % par an, tandis que la croissance du PIB mondial n’a été que de 2,7 % en moyenne. En effet, le PIB réel par habitant des pays du Sud, à l’exclusion de la Chine, a stagné par rapport aux économies capitalistes avancées.

Le ralentissement de la croissance du commerce mondial touche particulièrement les économies « émergentes ». La croissance des exportations dans les économies du Sud a chuté de plus de la moitié du taux atteint avant la Grande Récession. Et cette mesure inclut la Chine, la plus grande économie exportatrice du monde.

La croissance du commerce mondial au premier trimestre 2023 s’établit désormais à -0,9 %, après une baisse de 2,0 % au dernier trimestre de l’année dernière. La plupart des régions ont enregistré une baisse du commerce de marchandises au cours des deux derniers trimestres, ce qui laisse présager une nouvelle baisse du commerce de marchandises, selon le CPD. Et maintenant, il y a une récession manufacturière mondiale.

Les dernières Perspectives économiques mondiales de la Banque mondiale décrivent une situation désastreuse pour de nombreuses économies pauvres. Elle indique que les objectifs de développement des Nations unies pour 2030 en matière de lutte contre la pauvreté sont désormais « bien loin du compte ». Les pays les plus pauvres du monde devraient payer 35 % de plus en intérêts sur leur dette cette année pour couvrir le coût supplémentaire de la pandémie et la hausse spectaculaire du prix des importations de denrées alimentaires. Plus de 100 milliards de dollars supplémentaires seront dépensés par les 75 pays les plus pauvres, dont beaucoup se trouvent en Afrique subsaharienne, pour couvrir les emprunts contractés pour la plupart au cours de la dernière décennie.

Le remboursement de la dette absorbe une part plus importante des dépenses publiques dans les pays pauvres, alors qu’ils avaient déjà du mal à fournir des services d’éducation et de santé. Les guerres et les phénomènes météorologiques extrêmes liés à la crise climatique sont plus susceptibles de provoquer des troubles dans les pays à faible revenu qu’ailleurs, en raison de l’insuffisance des filets de sécurité sociale. En moyenne, les pays les plus pauvres ne consacrent que 3 % de leur PIB à leurs citoyens les plus vulnérables, contre 26 % en moyenne pour les autres économies.

La croissance économique des pays en développement autres que la Chine passera de 4,1 % en 2022 à 2,9 % en 2023. L’économiste en chef de la Banque mondiale, M. Gill, a déclaré : « À la fin de 2024, la croissance du revenu par habitant dans environ un tiers des EMDE sera inférieure à ce qu’elle était à la veille de la pandémie. Dans les pays à faible revenu – en particulier les plus pauvres – les dégâts sont encore plus importants : dans environ un tiers de ces pays, les revenus par habitant resteront en 2024 inférieurs de 6 % en moyenne aux niveaux de 2019. » Quatorze pays à faible revenu sont déjà en situation de surendettement ou présentent un risque élevé de surendettement, contre seulement six en 2015. Pas moins de 21 pays sont vulnérables.

Examinons quelques-uns de ces désastres de la dette.

Le Ghana a longtemps été considéré comme une réussite et un modèle pour le développement de l’Afrique. Il est un important producteur d’or et de cacao et son PIB par habitant est l’un des plus élevés de la région. Cependant, le gouvernement a été contraint de recourir à un plan de sauvetage du FMI d’un montant de 3 milliards de dollars à la suite du défaut de paiement de ses dettes en décembre dernier. Le gouvernement a emprunté massivement pour protéger l’économie des effets de la pandémie. En conséquence, la dette du secteur public est passée de 62 % du PIB en 2020 à plus de 100 % l’année dernière. Le service de la dette absorbe désormais environ 70 % des recettes publiques.

Le Ghana s’est retrouvé exclu des marchés internationaux de la dette alors que les inquiétudes grandissaient quant à sa capacité à rembourser ce qu’il devait. Désormais, pour obtenir les fonds du FMI, les prêteurs nationaux, c’est-à-dire les banques locales, doivent accepter une perte sur leurs prêts. Mais le Ghana doit également obtenir des prêteurs étrangers une « décote » sur sa dette de 34 milliards de dollars, ce qui ne sera pas facile. Les prêteurs privés sont responsables de 60 % de la valeur nominale de la dette extérieure du Ghana, mais les taux d’intérêt élevés qu’ils pratiquent signifient qu’ils sont responsables de 75 % des paiements de la dette. Ces prêteurs n’accepteront aucune décote sans se battre. Le gouvernement ghanéen a cessé d’emprunter et impose de sévères réductions des dépenses dans les services publics, tels qu’ils sont. Les impôts sont augmentés, mais cela ne concerne que les personnes ayant un emploi « formel ». La plupart des gens travaillent de manière « informelle » avec de l’argent liquide et de nombreuses entreprises échappent totalement à l’impôt. La corruption est monnaie courante.

Le Nigeria, tout proche, est lui aussi en proie à de graves difficultés. Le plus grand pays d’Afrique est déchiré par des guerres internes, une corruption endémique et le gaspillage des revenus de l’énergie. Les investissements directs étrangers sont tombés à leur plus bas niveau depuis neuf ans : de 3 milliards de dollars en 2015 à 468 millions de dollars. Selon les prévisions, 13 millions de Nigérians supplémentaires tomberont sous le seuil de pauvreté entre 2019 et 2025.

Le Liban est un pays qui n’a toujours pas de gouvernement un an après les élections nationales, avec seulement une administration intérimaire en place, et qui est sans président depuis sept mois. L’ancien gouverneur de la banque centrale est accusé de corruption, de blanchiment d’argent et de détournement de fonds. La livre libanaise a perdu plus de 98 % de sa valeur par rapport au dollar depuis 2019, tandis que l’inflation annuelle a atteint 269 % en avril.

En Asie, le Pakistan, un pays très peuplé (230 millions d’habitants), traverse une profonde crise politique et économique et se tourne maintenant vers le FMI pour obtenir un renflouement. Le pays a une dette extérieure de 126 milliards de dollars et doit en rembourser 80 milliards au cours des trois prochaines années. La roupie a perdu 50 % de sa valeur par rapport au dollar américain. Les réserves de change permettant de couvrir les paiements ne s’élèvent plus qu’à 4,5 milliards de dollars. Le PIB est en baisse. Le pays a été frappé par des tremblements de terre et des inondations et est dirigé par l’armée, qui absorbe une grande partie des dépenses publiques. L’inflation atteint le niveau record de 38 %.

Il y a ensuite l’Argentine, l’une des économies « émergentes » les mieux loties. L’économie est enfermée dans une hyperinflation et une dette chroniques. Elle a été contrainte une fois de plus de demander au FMI des fonds supplémentaires pour rembourser ce qu’elle lui doit déjà. Le pays doit faire face à d’importants remboursements de dettes ce mois-ci et le mois prochain.

Et les réserves de change se sont épuisées. Les réserves nettes de l’Argentine sont devenues négatives en mai.

Le cauchemar de la dette du Sri Lanka en 2021 a culminé avec des manifestations de masse et la fuite du président de l’époque hors du pays. Mais les dettes demeurent. On a beaucoup parlé de la dette envers la Chine, affirmant que c’est la Chine qui est à l’origine du problème en poussant les pays pauvres dans le « piège de la dette ». Mais seulement 14 % de la dette extérieure du Sri Lanka est due à la Chine, tandis que 43 % est due à des détenteurs d’obligations privés (principalement des fonds vautours occidentaux comme BlackRock et des banques comme la britannique HSBC et la française Crédit Agricole). Par ailleurs, 16 % de la dette est due à la Banque asiatique de développement (sur laquelle les États-Unis exercent une influence considérable) et 10 % à la Banque mondiale (également dominée par les États-Unis). La dette « multilatérale » est donc en réalité une dette due à des institutions dominées par les États-Unis.

Que faut-il faire ? Il est clair que la première mesure immédiate est d’annuler les énormes dettes accumulées par ces pays pauvres. Ces dettes sont le résultat de la faiblesse de l’économie capitaliste mondiale, de la corruption et de la mauvaise gestion des gouvernements locaux, ainsi que de la pression rapace exercée par les prêteurs étrangers sur les ressources et les revenus.

Il existe une concentration significative des avoirs de quelques grands créanciers extérieurs. Dans les années 1990, les cinq premiers créanciers extérieurs représentaient 60 % du total des crédits extérieurs accordés aux pays à faible revenu et se composaient principalement de créanciers multilatéraux et du Club de Paris. À la fin de 2021, la concentration des cinq premiers créanciers extérieurs s’est encore accrue, représentant 75 % du total des crédits extérieurs aux Pays à Faibles Revenus. Et la part de la dette due au secteur privé a approximativement doublé, passant de 8 % à 19 %. Ainsi, si le FMI, la Banque mondiale et quelques pays créanciers clés se mettaient d’accord, les dettes des pays pauvres pourraient être effacées. La réunion de Paris fera-t-elle quelque chose à ce sujet ? J’en doute.

Ensuite, il y a le problème à plus long terme : l’exploitation continue par le bloc impérialiste, par le biais de ses sociétés multinationales et de ses institutions financières, de la main-d’œuvre du Sud, avec la connivence des sociétés nationales et des gouvernements de l’élite locale. Sans une restructuration totale de l’économie mondiale vers la propriété collective et la planification sous des gouvernements de travailleurs, la misère de la dette se poursuivra.

Source : https://thenextrecession.wordpress.com/2023/06/14/developing-debt-disaster/